벤처 캐피털 리스트로 18년 살아온 벤처 캐피털 리스트로 관심을 가지고 읽은 내용입니다.인사이트를 갖고 한국 벤처 캐피털 산업을 분석한 내용이 있는 공유합니다.한국 벤처 캐피탈의 시작 1974년에 설립된 한국 기술 진흥 금융(K-TAC)라는 법인이 시작이지만 역사가 한국 과학 기술 연구원(KIST)의 연구 결과, 실용화 실적 향상을 위해서 중소 기업과 직접 커뮤니케이션이 필요하다 경제적 자립을 위한 특수 목적형 기관이었습니다.첫 사업 목적은 KIST에서 개발한 기술을 팔아 자본금을 조성하는 이자 수입으로 운영하려는 의도였지만 점점 판자가 커지고 국내 벤처 캐피털 산업의 시작이 되었습니다. 이처럼 국내 벤처 캐피털 산업 자체가 국가 주도의 형성 과정을 거치면서 정부 출연연 구소의 하위 기관으로서 시작된 만큼 각별한 문화를 대비하는 수밖에 없습니다.
생태계의 시작부터 정부 주도이므로 이것만 이해하기 힘든 부분이 될 수밖에 없지만 현재를 알아보려면 결국 지금 벤처 투자 시장의 큰 플레이어를 분석합니다.국내 벤처 투자 시장의 패턴이나 역사에서 유추가 필요합니다 2022년 말 국내 벤처 캐피탈 펀드 운용 자산(AUM)상위 20개의 자료를 갖고 왔습니다. PEF를 함께 운용하는 면도 있지만 순수 VC펀드의 집계액 규모와 역사를 찾아볼 거에요.
Thebell 2022년 리그 테이블
Thebell 2022년 리그 테이블
그래서 자의적으로 나누어 볼 수 있다고 생각합니다. 사실은 모바일 시대가 열리고부터는 본 에인절스, 프리마, 매쉬 업 에인절스 퓨처 플레이 등 창업 초기의 기업을 타깃으로 하는 액셀러레이터 회사의 창업이 많았던 시기와 보인다고 생각합니다.1990년 이전에 설립된 30%한국 투자 파트너스, KB인베스트먼트, 우리 벤처 파트너스, 아주 IB투자 에이티 남 인베스트먼트, SBI인베스트먼트 1991년~2000년 설립 35%소프트 뱅크 벤처스 아시아, IMM인베스트먼트, 인터 베스트, LB인베스트먼트, 스마일 게이트 인베스트먼트, 미래 에셋 벤처 투자, 신한 벤처 투자 2001년~2010년 설립 25%SV인베스트먼트, 컴퍼니 K파트너스, 스톤 브리지 벤처스, 프리미어 파트너스, TS투자 2011년 이후 설립 10%DSC투자, 하나 벤처스 해외와 달리 산업적·구조적 차이가 있다
글로벌 Top 10 AUM VC
해외 최대 규모의 Venture Capital회사의 구조를 검토하고 보면 중국 기업인 legend capital을 제외하고는 순수한 금융 기업인 특별한 모기업과 대주주를 두지 않고 파트너끼리가 운영하는 회사임이 확인할 수 있습니다.파트너가 운영하는 회사의 목적은 분배 자본의 극대화를 통한 높은 수익율 획득으로 볼 수 있습니다.
Top20 벤처캐피털 비전, 미션, 투자전략
국내 톱 20AUM의 VC중 60%를 차지하는 모회사가 있는 벤처 캐피털의 경우에는 국내 벤처 캐피털 시장이 뾰족한 투자 전략을 전개하기 어려운 환경의 시작임을 확인할 수 있습니다.오너가 아니기 때문에 과연 주인 의식에서 비롯된 모험 투자와 시작과 동행을 해낼 수 있을까요?미국의 벤처 캐피털은 다른 것일까?미국도 1958년에 소기업 투자 회사 제도(Small Business Investment Company)을 통한 시장 확대 시기가 있었습니다. SBA(Small Business Administration)의 인가를 받은 민간 벤처 투자 펀드를 육성하는 제도입니다.
삼대 일로 내다
민간에서 운영하는 벤처 투자 펀드이기는 하지만 SBIC라이센스 취득을 위한 자격을 나누어 자격을 부여될 때 SBA가 지불 보증하는 사채 또는 부채를 추가로 투여할 것이 SBIC라이선스를 벤처 투자 펀드에서 꼭 받아야 하는 이유가 되었습니다. 마치 현재 한국에서 한국 벤처 투자가의 엔젤 매칭 펀드를 운영하는 것처럼입니다.1963년에 SBIC기업이 70%대 였지만 2000년에는 5%수준으로 줄어들었고 결국 시장이 성숙하면 자연히 민간 중심으로 돌아가고 있습니다.
VC: 미국의 역사
한국의 벤처 투자 시장도 곧 민간 자본으로 돌아가지 않을까요? 민간 LP보다 시기보다 벤처투자회사의 오너십과 주주구성도 벤처투자 일을 하는 현 업체로만 구성된 회사가 점점 늘어나지 않을까 싶습니다.
독립계 파이팅!
사실 제가 동훈그룹 자회사 VC인 동훈인베스트먼트에서 슈미트로 이직할 때 가장 중요하다고 생각했던 포인트였고, 당시 조언을 얻은 수많은 사람들에게 물어본 것은 오너하우스냐였습니다.내가 현재 재직 중인 회사로 이직한 이유에 대한 기사내가 현재 재직 중인 회사로 이직한 이유에 대한 기사국내 생태계가 더 드라마틱하게 되기를 기대하면서 아래는 이번의 글을 쓰면서 조사한 내용을 첨부합니다. 국내 Top 20 AUM VC특성, 역사, 주주 정리 책 한국 투자 파트너스 특징 범 히가시 원가 금융 지주 회사의 자회사로 1982년 한신대 증권 인수 후 4년 이후 만들어진 벤처 캐피털 자회사입니다.역사 1986년 한신 기술 개발 금융 회사 설립>2005년 동원 금융 지주 회사에 인수된 뒤 동원 창업 투자와 인수 합병도 바꾸지 않고 계속 운용 주주 한국 투자 금융 지주의 100%자회사로 dart보고서 참고 시 1,248억에서 회계적 처리, 한국 투자 금융 지주는 범 동원가 계열에서 증권사가 주축이 되는 금융 지주 회사.소프트 뱅크 벤처스 아시아 특징 소프트 뱅크 그룹 내 유일한 벤처 투자 회사 설립시 200억원의 자본금으로 시작된다. 창업 당시 나래 이동 통신(삼보 컴퓨터)가 20%주주였다. 02년부터 대표를 역임했으며 현재는 소프트 뱅크 비전 펀드에 있는 문·규학 대표도 삼보 컴퓨터 소속이었다.역사 2000년 소프트 뱅크 벤처스 아시아로 설립>2013년 2023년 4월 디 에이지 오브 자회사 편입 주주의 손정의 소프트 뱅크 회장의 동생인 송·테쟈은미슬토 회장이 디 에이지 오브이라는 신설 법인의 자회사로 인수. 예전에는 소프트 뱅크 코리아 100%자회사 KB인베스트먼트 특징의 한국 국기 신용 은행이 설립한 그는 창업 투자가의 전신으로 1998년 국민 은행에 모회사가 합병, 국민 은행이 원래 갖고 있던 국민 기술 금융과 합병하고 운영했다. 프론티어 인베스트먼트는 한국 주택 은행 계열 창투 회사에서 3개를 합병했다. 2018년 당시 유일한 은행 계열 창투 회사이기도 했지만, 역사 1990년 장은 창업 투자>1998년 국민 창업 투자(상호 변경)>2001년 프론티어 인베스트먼트 합병>2002년 국민 기술 금융 합병>2004년 KB창업 투자(상호 변경)>2008년 KB금융 지주 계열사 편입>2009년 KB인베스트먼트(상호 변경)주주 KB금융 지주의 100%자회사 IMM인베스트먼트 특징”독립 VC롤 모델”이라는 기사가 있을 정도로 대기업과 금융 그룹의 지원 없이 설립된 엄청 창업 투자 회사에서 수익과 실적에서 엄청난 투자 회사입니다.역사 1999년 IMM창업 투자>지오 창업 투자 합병>2004년 IMM인베스트먼트(상호 변경)>IMM(타임 앤드 컴퍼니)에 모기업 변경>2006년 IMMPE설립 주주 IMM주식 회사 94.79%지배(파트너 체제)우리 벤처 파트너스(다 걸기 투자)특징 국영 기업으로 출발하고 2000년에 민영화 이후 수많은 벤처 캐피털 리스트를 키운 국내 제1세대 VC라는 이름을 버젓이 사용하는 기관입니다. 해외 사무실을 초기부터 만든 것이 특징. 최근 우리 그룹에 지분 52%를 2125억원에 매각했습니다.역사 한국 종합 기술 금융 주식 회사>KTB네트워크(민영화)>다 올 투자>우리 벤처 파트너스(우리 금융 지주에 매각)주주 우리 금융 지주 52%, 현대 자산 운용 9.09%등 아주 IB투자 특징 국내 최고의 VC에서 2008년 서브 프라임 시점에서 아주 그룹에 편입되었습니다. VC심사역 양성소라는 명성과 오명을 동시에 갖고 있다.역사 1974년 한국 기술 진흥 금융(KTAC)설립>1991년 기술 보증 기금 출연 및 경영 참가>1999년 기보 캐피탈(상호 변경)>2008년 아주 아이비 투자(아주 그룹 인수)주주 아주 산업 60.5%, 한국 과학 기술 연구원 7.17%인터 베스트 특징 바이오 및 헬스 케어 특화 투자로 알려졌지만 현재는 2018년 PE운용 등 다양한 투자 활동을 계속하는 독립 VC역사 1999년 인터 베스트 설립 주주 인터 베스트 홀딩스 69.28%이·태영 대표 27.6%등 에이티 남 인베스트먼트 특징 단일 펀드 전략을 갖고 있으며 이 회사는 전체로 운용하는 것만을 목적으로 하고 있다. 2022년 VC업계 최고 연봉을 기록한 김·재욱 부사장이 있는 하우스로 유명하다. 업주 이모·민주 회장은 1998년 유선 사업자를 통합한 시 앤드 엠(딜러 라이브)를 설립, 2008년 MBK파트너스에 1조 5천억원에 매각했다.역사 1988년 제일 창업 투자>1991년 한미 창업 투자(상호 변경)>2010년 에이티 남 인베스트먼트(상호 변경)주주 에이티 남 파트너스 33.08%(에이티 남 파트너스는 이·민주 회장 85.7%소유)LB인베스트먼트 특징 유니콘 제조기라는 키워드를 가장 적극적으로 어필하는 벤처 캐피탈, 범 LG계열의 투자 회사임에도 불구하고 재무적 투자에 집중하고 지속적인 펀드 성과를 낳고 있다. 초기부터 큰 금액(30억원 이상), 큰 지분율로 투자할 목적으로 선별적인 투자하고 있다.역사 1996년 LG창업 투자 설립>2000년 LG그룹 계열 분리>2008년 LB인베스트먼트(상호 변경)주주 주식 회사 LB(80%),(LB은 구·본 전 28%, 구·본 원 27%등 범 LG지배사인)스마일 게이트 인베스트먼트 특징 2007년 스마일 게이트에 투자를 한 창업 투자 회사가 거꾸로 4년 후에 스마일 게이트에 인수된 상호 및 최대 주주가 변경되는 사례로 유명하다. 게임 개발 회사를 지원할 목적으로 VC를 인수했다고 한다. 오렌지 플래닛 재단과 연계하여 다양한 생태계 지원 활동을 펼친다. MVP벤처 투자 창업 멤버였던 남·기문이 대표가 아직 대표 이사를 하고 있다.역사 1999년 메리디안 벤처 파트너스>2002년 MVP창업 투자(인수 합병, 상호 변경)>2010년 솔리드(소리텟크)대주주>2011년 스마일 게이트 인베스트먼트(최대 주주 변경, 상호 변경)주주 Smilegate Investment Group Pte.Ltd99.61%의 대주주에서 싱가포르에 설립된 특수 목적(SPC)이다.미래 에셋 벤처 투자의 특징 영업 수익의 70%이상을 고유 계정 기반에 낼 정도로 자주 자본 투자를 병행하는 것이 특징이다. 펀드 결성시, 회사 자체 출자 비율이 약 20%로 다른 VC보다 3~4배 높다. 미래 에셋 그룹 계열사 가운데 최장수 CEO인 김·은 바로 대표가 대표 이사를 18년간 역임했으며 비슷한 기조에 구애 받고 영업했다.역사 1999년 한국 드림 캐피탈 설립>2000년 미래 에셋 벤처 투자(사명 변경)주주 미래 에셋 증권 54.92%, 미래 에셋 캐피탈 10.5%SV인베스트먼트 특징 여의도에 위치한 벤처 캐피털에서 증권사 출신의 박·성호 대표가 창업한 벤처 캐피털. 클럽 딜을 멈추고 주도 투자자로 기업 성장을 지원하는 VC에서 2대 주주의 지위 확보 전략을 밝히고 있는 투자 회사다. 투자 기업 수를 대폭 늘리기보다는 지원 온 투자에 집중하는 것이 특징이다. 경영 컨설팅 회사 SV파트너스가 모체에서 자문 및 상담을 통해서 인연을 맺은 메가 스터디가 출자에 나서는 등 많은 인연을 맺어 왔다.역사 2006년 SV창업 투자 설립>2010년 SV인베스트먼트(상호 변경)주주 박·성호 대표 16.4%, SV파트너스 10.3%DSC투자 특징 DSC투자가 시작된 2012년은 그로스 투자, IPO이 임박한 중·후기 기업에 대한 투자가 VC투자의 주류였던 때였다. DSC투자는 초기 투자에 집중하는 과감함을 보였다.